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　　盘古智库高级分析师江瀚表示，西王食品此次控股权拍卖遭遇“零报名”，其原因是价格吸引力不足，同时也反映出资本市场对标的资产高风险属性的谨慎态度。其一，产业资本并购意愿偏低，传统粮油企业更倾向于自建产能优化供应链，而非接手连续亏损、债务规模较大的上市平台；其二，财务风险构成核心阻碍，公司连续多年亏损，退市风险较高，这使得多数机构投资者难以符合其风控底线；其三，流动性与减值成本较高，若被实施风险警示，股票流动性将有所下降，当前的低起拍价并未完全覆盖未来可能面临的减值和重组成本。

　　江瀚进一步指出，流拍将拉长控制权变更周期。流拍意味着债权人无法通过现金回款，未来更可能通过“以股抵债”被动成为大股东，或者由地方国资平台托底以维持区域金融稳定。这一过程将对上市公司的经营稳定性造成影响。随着原控股股东西王集团的“清仓式”退出，原有的银企关系和担保链条可能面临压力，导致公司融资渠道进一步收紧。此外，股权处置的不确定性叠加业绩下滑，可能导致经销商信心波动、渠道商流失，进而对主营业务现金流形成一定影响。

　　面对持续亏损及运动营养业务巨额减值，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，西王食品当前应果断剥离持续亏损的运动营养板块，聚焦玉米油核心主业，通过资产出售或引入战投回收资金，偿还债务并补充主业流动性。业务层面需实施差异化与渠道下沉策略，强化非转基因、新鲜等卖点，避开与全产业链巨头正面竞争，同时深耕三、四线市场与餐饮B端渠道。他同时提醒，若继续维持双主业、拖延亏损资产处置，公司退市风险将显著上升，唯有快速断臂求生、聚焦主业，才能依托玉米油细分龙头基本盘实现价值重构。

　　值得关注的是，3月27日，西王食品披露，审计机构北京中名国成会计师事务所拟对2025年度财务报告出具非无保留意见，同时对内部控制有效性发表否定意见。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》，若年报正式落地上述意见，公司股票将被实施退市风险警示或其他风险警示，融资、交易及资本运作空间将受到压缩。截至2025年上半年，公司存放在西王集团财务公司的资金达14.35亿元，占货币资金比例超90%，该财务公司与集团经营深度绑定且已被列为失信被执行人，大额资金安全性与合规性多次引发市场关注与监管问询。