交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么

　　后来我意识到，随着新投资者涌入对冲基金投资领域，他们强制所有人按月进行市值计价，然后评判你的标准是当月涨跌多少，而不是你全年的表现如何，或者这笔交易的收益如何。无论你买入的股票涨跌，只要当月价格有所回落，而你仍然盈利，你就应该平仓。我当时就想，这样根本赚不到钱。这种做法扼杀了市场波动，降低了所有人的收益。如今加密领域也面临着同样的问题。宏观经济领域的情况更加糟糕，因为系统基金、高频交易等兴起，宏观经济失去了短期交易的优势。我离开宏观经济，创办了全球宏观投资者（Global Macro Investor，简称 GMI），就是为了证明

　　在传统的加密货币术语中，流动性指的是量化宽松。之前一直在印钞，但现在停止了。然后你就得搞清楚，美联储的净流动性，也就是财政部的普通账户和逆回购操作。这曾经是系统中唯一的流动性来源，但他们却耗尽了逆回购资金。财政部一般账户就像一个支票账户，他们会不断地充值、清空、充值、清空。所以这个账户的余额一直在波动。实际上，它对流动性并没有帮助。我们看到的流动性，其实就是逆回购资金的耗尽。因此，流动性的变化率一直很低。这是其中一个因素。

　　Raoul Pal：是的。所以我们总是回到原点。现在大多数人都很痛苦，因为他们在本轮周期中处于停滞或亏损状态，因为他们没有在低点大量买入，而这很难做到。最简单的致富方式就是永远定投 BTC，比定投标普 500 回报更好。但这并不是在加密领域真正赚钱的方法，但我认为更好的方法是等到市场下跌 X% 的时候再进行美元成本平均法操作，比如说下跌 30% 或更多，然后投资的频率是市场创新高时的三倍，这样复利收益肯定会更好。这并不难做到。

　　Raoul Pal：是的。每个人都认为 Monkey JPEG 之类的东西都贬值了。真是愚蠢的投机行为。人们没有意识到，加密货币的投机性极强，通过投机性极强的方式加速了对某种想法的验证。而投机性已经证明，数字资产的价值不仅仅在于它是交易所的代币。所以，我们有 Crypto Punks，它们的总价值达到了 100 亿美元。游戏资产、票务、金融合约、数字身份……TAM 巨大。最贵区块空间是艺术。数字世界里一切可归零，唯有数字稀缺性保值。财富最终会流向艺术。