交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么

　　本周中信房地产指数上涨2.89%，沪深300下跌1.08%，板块跑赢大盘。本周国家统计局公布1-10月全国房地产市场基本情况，从统计数据来看，房地产市场虽有所波动，但政策成效仍在继续显现，前10月全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，降幅较去年同期分别收窄9.0/11.3pct，今年以来商品房待售面积连续8个月减少。此外，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，房地产行业调整对10月份投资增速下拉作用比较明显，我们认为在此背景下后续政策空间仍值得期待。在积极的政策支持下，行业止跌回稳进程有望加速推进，赛道内的优质企业将率先受益。

　　行业观点与投资建议：政策成效持续显现但投资承压，后续政策空间值得期待，看好优质商业地产公司以及布局核心城市、产品力较强的开发商及物业公司。本周中信房地产指数上涨2.89%，沪深300下跌1.08%，板块跑赢大盘。本周国家统计局公布1-10月全国房地产市场基本情况，从统计数据来看，房地产市场虽有所波动，但政策成效仍在继续显现，前10月全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，降幅较去年同期分别收窄9.0/11.3pct，今年以来商品房待售面积连续8个月减少。此外，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，房地产行业调整对10月份投资增速下拉作用比较明显，我们认为在此背景下后续政策空间仍值得期待。在积极的政策支持下，行业止跌回稳进程有望加速推进，赛道内的优质企业将率先受益。开发赛道看好土储集中于核心城市、产品力强的企业；商业赛道看好持有商业地产丰富优质、具备运营优势企业；物管赛道中看好数智化程度高、成本管控能力优秀的企业。

　　行业要闻：1）国家统计局：1-10月我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降0.1%，其中，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0%；（财联社）2）国家发展改革委、国家能源局：发布促进新能源消纳和调控的指导意见，目标到2030年多层次新能源消纳调控体系基本建立，满足每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成；（财联社）3）国常会：研究深入实施“两重”建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。（财联社）

　　1、 施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。 2、 房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。 3、 新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。

　　本周中证REITs全收益指数上涨0.9%，收于1050.5；全周加权日均换手率0.60%，较上周0.66%下降0.06个百分点，日均成交金额5.8亿元，较上周6.6亿元下降12.9%。11月14日，华夏安博仓储REIT认购确认公告发布，基金总份额4亿，其中初始战略配售占70%，网下发售占21%，公众认购占9%。最终网下投资者配售比例为0.7%，公众投资者配售比例为5.8%，创2025年公众配售比例新高（年内均值为0.21%）。在近期打新项目首发收益率显著收窄的背景下，REITs一级市场打新热度的降温值得关注。11月12日，太保资产的“碳中和+绿色+乡村振兴”新能源ABS项目获上海证券交易所审核通过，是光伏领域首单“三主题”持有型不动产ABS项目。

　　政策及新闻回顾：1）11月10日，国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，在直接融资方面提出继续落实科技型企业上市、并购重组的“绿色通道”，并支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，拓宽民企融资渠道。2）11月11日，国家发改委在发布会上介绍，基础设施REITs已进入常态化推荐发行阶段并持续扩容。发改委累计向证监会推荐项目105个，其中83个已发行上市（含77个首发、6个扩募），覆盖10个行业、18类资产，基金总额达2070亿元，预计可带动新增投资超1万亿元。

　　行情回顾：1）中证REITs全收益指数上涨0.9%，收于1050.5；全周加权日均换手率0.60%，较上周0.66%下降0.06个百分点，日均成交金额5.8亿元，较上周6.6亿元下降12.9%。2）本周产权类REITs上涨0.8%，经营权类REITs上涨0.9%；3）本周所有REITs子板块中，保租房的涨幅最大为1.5%，市政环保板块跌幅最大为0.7%；4）中金山东高速REIT涨幅最大为5.2%，华泰南京建邺REIT跌幅最大为6.6%。

　　重要公告回顾：1）中金唯品会奥莱REIT：任命耿帅军担任中金基金管理公司副总经理；2）华泰江苏交控REIT：本次战略配售份额上市流通前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额本基金全部基金份额的25.0%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额占本基金全部基金份额的80.0%；3）红土创新深圳安居REIT：本次拟分配金额占可供分配的金额的99.99%，分红方案0.2425/10份；4）中航易商仓储物流REIT：本次拟分配金额占可供分配的金额的99.99%，分红方案1.5369/10份；5）华夏基金华润有巢REIT：本次拟分配金额占可供分配的金额的99.99%。

　　1、 审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。 2、 政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。 3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较动。

　　VLCC日租金再创新高，突破12.5万美元。13日VLCC TD3C-TCE指数12.58万美元/天，日环比+20%、周环比+23%。本轮VLCC运价上涨的驱动来自于增产+制裁两大可持续逻辑的逐步兑现，需求总量与结构层面均不断迎来边际利好，供给端合规运力增速受限。同时，美股油轮公司OET公布了四季度锁定的油轮租金水平，80%的VLCC锁定在了8.8万美金一天的水平。若假定四季度VLCC平均租金在10万美金一天，中远海能四季度净利润将在20-25亿之间，继续维持中远海能港股的“买入”评级。

　　1、全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险。面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。 2、俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险。当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。 3、燃油成本大幅度上涨。受国际原油价格波动影响，船公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治或将对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，IMO和各国政府的环保法规政策可能大幅提升船公司的燃油成本。从历史上看，2020年全球限硫令对保税船用油市场的消费结构带来巨大的变化，低硫燃料油、MGO、LNG清洁能源等替代燃料均大幅增加了船用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。

　　锑：本周内盘现货锑价大幅上涨14.7%，中联金2601期货合约由15.5万元/吨大幅上涨至17.55万元/吨。11月7日，商务部发布重要通知，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。在中美经贸关系破冰、锑出口政策明朗化以及中联金注入流动性的带动下，锑价格触底回升并大幅反弹，目前下游库存仍处于较低位置，上游及贸易商心态大幅好转，预计在出口实质性放开以及下游补库的带动下，锑价将持续上涨。

　　11月7日，商务部发布重要通知，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。其中第二款的具体内容是：原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。在中美经贸关系破冰、锑出口政策明朗化以及中联金注入流动性的带动下，锑价格触底回升并大幅反弹，目前下游库存仍处于较低位置，上游及贸易商心态大幅好转，预计在出口实质性放开以及下游补库的带动下，锑价将持续上涨。

　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中将2025年全球经济增长预期从今年1月份的2.7%下调至2.3%，近70%经济体的增速被下调。世界银行表示，全球经济增长正因贸易壁垒和不确定的全球政策环境而放缓。与6个月前经济看起来会实现“软着陆”相比，目前全球经济正再次陷入动荡。如果不迅速更正航向，生活水平可能会深受伤害。全球经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。 2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。 3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。

　　近期，国家能源局披露2025年10月份能源生产情况，发电量方面，10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；其中火电、水电、风电和核电分别为发电量分别为5138、1351、733和387亿千瓦时，同比变化+7.30%、+28.20%、-11.90%和+4.20%。受益于下游用电量需求增长与新能源出力减少，火电发电量规模同比增长；受来水情况同比改善的影响，水电发电量同比增长。动力煤价格方面，受火电出力增长和原煤产量下滑等因素的综合影响，动力煤价格维持反弹趋势。从上游煤炭生产情况来看，10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%；日均产量1312万吨；规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，增速比9月份放缓3.5个百分点；日均产量7.1亿立方米。

　　煤价上涨的风险：由于目前火电长协煤履约率不达100%的政策目标，因此火电燃料成本仍然受到市场煤价波动的影响。如果现阶段煤价大幅上涨，则将造成火电燃料成本提升。 区域利用小时数下滑的风险：受经济转型等因素影响，我国用电需求存在一定波动。如果后续我国用电需求转弱，那么火电存在利用小时数下滑的风险。此外风电、光伏受每年来风、来光条件波动的影响，出力情况随之波动。如果当年来风、来光较差，或者受电网消纳能力的限制，则风电、光伏存在利用小时数下滑的风险。 电价下降的风险：在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后，受市场供需关系和高煤价影响市场电价长期维持较高水平。如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落、火电长协煤机制实质性落地，引导火电企业燃料成本降低，则火电的市场电价有下降的风险。 新能源装机进展不及预期的风险：新能源发电装机受到政策指引、下游需求、上游材料价格等多因素影响，装机增速具备不确定性，存在装机增速不及预期的风险。 新能源电源出力波动的风险：新能源的分散性、不稳定性和利用的高成本性制约着新能源发电项目的发展。新能源发电项目面临着在资源、技术、经济、管理、市场等多方面问题，其投资建设和管理模式也存在诸多差异和不确定性。