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　　天治鑫利纯债债券型证券投资基金（以下简称“天治鑫利纯债”）2025年年度报告显示，基金全年业绩表现承压。其中，A类份额本期利润28,411,515.96元，较2024年的63,058,350.82元同比下滑55.0%；C类份额本期利润619,053.69元，较2024年的7,826,320.66元同比下滑92.1%。合并来看，基金整体净利润29,030,569.65元，较2024年的70,884,671.48元同比下滑59.0%。

　　2025年，天治鑫利纯债A类份额净值增长率1.85%，C类份额1.44%，均跑赢同期业绩比较基准（中证全债指数收益率0.57%），超额收益分别为1.28%和0.87%。但长期来看，基金业绩持续跑输基准。过去三年，A类份额累计净值增长率10.91%，较基准的15.17%落后4.26个百分点；C类份额9.74%，落后5.43个百分点。自2019年3月转型以来，A类份额累计净值增长率15.99%，较基准的34.99%差距达19个百分点，C类份额17.54%，落后17.45个百分点。

　　管理人在报告中表示，2025年债券市场呈现“前高后低”震荡走势，收益率曲线整体上移，信用利差波动较大且内部结构分化加剧。基金操作上，在信用风险可控前提下配置了相对收益较高的信用债，以控制回撤、获取稳健收益。从投资组合看，期末固定收益投资占基金总资产比例达99.99%，其中企业债券（21.13%）、中期票据（58.98%）和金融债券（16.11%）为主要配置品种，前五大重仓债券均为信用债，合计占基金资产净值比例20.94%。