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　　业内专家表示，近年来，我国经济结构转型升级加快推进，正在从传统投资驱动转向科技创新和消费驱动。风险共担、利益共享、长期陪伴的直接融资模式，与高成长、重研发、轻资产的新动能领域更为契合，在金融体系中发挥更加重要的作用。随着资本市场持续创新，产品服务更加丰富多元，金融市场供给与新动能领域融资需求的适配性进一步提升，实体经济的融资需求得到了更充分、更有效的满足。这个过程中也会伴随传统银行信贷占比下降和增速回落，这是金融结构转变的自然结果，但实体经济从金融体系获得的支持并没有减少，金融支持实体经济的力度依然稳固，质量更高。

　　业内专家表示，分析物价形势也要观察其中的结构性特征，去年物价低位运行，食品和交通能源分项价格偏低影响很大，这与供需关系和国际油价下跌的输入性影响有关。也要看到，一些体现经济高质量发展和居民消费结构优化升级的领域，价格水平总体上稳中有升，去年CPI分项指标中，教育文化娱乐一项累计上涨0.8%。2026年初，国务院常务会议部署了财政金融协同促内需一揽子政策，相关部门也陆续推出了具体的政策举措，这些都将对内需增长形成支撑，有利于实体经济供需良性循环，物价也有望进一步温和回升。

　　业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性，财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业“融资难”和“融资贵”的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

　　最新披露的货币政策执行报告在专栏中将资管产品与银行存款合并。业内专家指出，这为判断评估货币融资条件和流动性环境提供了一个更好视角。当前我国直接融资和非银业务加快发展，社会融资渠道更加多元，金融体系的资产负债结构也发生了很大变化。类似于观察社会融资总量，不能还像过去只盯着贷款增速，要更多看涵盖贷款等间接融资与债券等直接融资的社会融资规模。全社会的流动性总量也可以从更大范围进行综合衡量。比如加总银行存款与理财资管产品等与直接融资和非银业务相关部分，并剔除资管与银行之间的关联交易，按此加总后的流动性总量指标显示，近年来整体上呈现平稳增长态势。

　　近年来，在利率下行的背景下，一些居民和企业可能调整资产配置，更多投向银行理财、资管产品等。此次货币政策执行报告专栏提到，从社会整体角度看，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流到银行体系，实际上更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量。长远看，随着我国金融市场不断深化，投资渠道更加多元化，居民会根据不同的资产收益，在存款与其他资产之间合理调整资产配置，未来居民资产配置也可能更加灵活。