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　　因此，不分散的投资组合很常见，其波动几乎全由股票贡献。人们更喜欢风险较高的股票，1999年的科技股泡沫就是一个缩影。这种效应也解释了历史上短期债券的夏普比率为何会高于长期债券。那些能够使用杠杆的幸运投资者，长期表现应该会优于其他人。但要注意：在金融危机中，加了杠杆的投资组合很容易出现“死亡螺旋”—资产价格下跌，经纪商要求更多保证金或完全限制借贷，使得投资者不得不卖出资产，于是价格进一步下跌。在最糟糕的价格上强制售出资产，将使得多年的利润烟消云散。