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　　一开始国库券不支持交易，但是这丝毫挡不住老百姓用国库券来交易的愿望，于是黑市交易非常盛行。如果严厉打击国库券的私底下交易，一来法不责众，二来会影响群众后续购买国库券的热情，于是政府出台了柜台交易的债券交易模式。债券柜台市场发展起来以后，实物国库券的托管交易都需要实物搬运，风险大，成本高。政府认识到发行记账式的债券，由统一的托管机构进行托管可以解决以上的问题，于是1995年8月停止了债券柜台交易，让债券交易统一到证券交易所进行场内交易。随着交易规模的不断变大，场内交易的问题开始显现。

　　第二个特点与第一点息息相关，那就是政府信用债券在债券总量中占了最大的比例，充当着市场的主角，书中提供了一组数据，截至2009年12月末，政府债券占了债券总额的81%。第二个特点很容易理解，因为我国建立债券市场制度就是为了帮政府筹钱搞建设。政府债券在债券市场中充当主角，从根本上来说，是与我国经济形态紧密相连的，长期以来，国有经济在我国经济中占主导地位，建设主要靠国家成了老百姓的共识，因此国家通过发行债券筹集社会资金，进行基础设施建设和投资重大项目，就成了顺理成章的一件事情。

　　第三个特点是中国债券市场的发展方式与国际惯例相接轨。虽然我国债券市场是摸着石头过河，但是与发达国家的债券市场比起来，两者能够接轨的地方是非常多的，主要体现在中国债券市场主要面向机构投资者，中国的债券交易主要在场外的银行间市场进行。发展之初，我国实行严格的发行管制，各种债券要经过严格的审批才能上市，当时的国债需要全国人大进行审批才能发行，这种严格的控制导致中国债券市场规模始终发展不起来，也促使了管制放松的需求日益强烈。

　　说到这儿呢，这本书的内容基本已经讲完了，下面我们一起来总结一下：在第一部分中，我们介绍了中国债券市场诞生的原因，是出于中国政府对于资金的需求。中国最早的债券是1950年发行的“人民胜利折实公债”。从最初发行第一张债券到现在，中国债券市场经历了三个发展阶段，分别是从场外柜台市场到场内市场再到银行间债券市场。在第二部分中，我们介绍了中国债券市场的特点及存在的问题。中国债券市场有三个特点，分别是政府主导、主要用于发行政府债券以及发展方式与国际惯例接近。中国债券市场目前存在的四大问题，分别是公司信用债发展比较落后、债券市场统一程度低、必要的配套设施不完善以及监管协调机制有问题。