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　　点心债市场已进入常态化扩容通道。从发行量看，年度发行量从2021年的3000亿元激增至2024年的8500亿元，2025年预计将进一步突破9000亿至1万亿元关口。从存量规模看，目前市场存量已达1.5万亿元，较2021年的约2500亿元增长超5倍。这一增长并非短期脉冲，而是基于真实需求的结构性扩张，即便在2022-2024年人民币阶段性贬值压力下，市场仍保持扩张态势，与2015年贬值周期中发行量骤降的表现形成鲜明对比。

　　当前点心债市场已迈入“量质齐升”的新阶段，政策东风构建了制度支撑，交易型资金池提供了流动性保障，全球资产配置需求形成了需求支撑，点心债市场正从小众领域成长为全球投资者关注的一类重要投资标的。投资策略上，应坚持“票息为核心、资质为前提、久期相匹配”的原则，在投资级品种中把握长久期机会，在高收益品种中精选中短久期主体，同时通过汇率对冲与分散投资控制风险。伴随人民币国际化进程的深化，点心债的配置价值将持续凸显。