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　　本期债券发行上市前，公司最近一期末净资产为70.89亿元（2025年6月末合并财务报表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率为61.39%，母公司口径资产负债率为65.18%；发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为4.24亿元（2022年度、2023年度和2024年度实现的归属于母公司所有者的净利润4.63亿元、3.79亿元和4.31亿元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1倍。发行人在本次发行前的财务指标符合相关规定。

　　最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-6,426.09万元、-12,393.09万元、-95,843.71万元和57,906.36万元。近三年，发行人经营活动产生的现金流量净额持续下降，主要原因系发行人在不良资产业务规模持续增长的同时，根据宏观经济和市场环境的变化适当调节了不良资产的收购节奏，不良资产业务支付的现金有所下降；受此影响，发行人不良资产业务收回的现金亦有所下降，但资产处置进度安排与资产收购节奏存在差异，且部分不良资产的土地及房产抵押物受宏观经济变化影响处置难度上升，导致报告期各期收回现金的降幅大于收购金额的降幅。若未来公司不良资产业务回收资金继续下降，可能导致发行人经营活动产生的现金流继续下降，对本期债券偿付造成一定不利影响。

　　本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所上市条件，将采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担。

　　发行人承诺本期债券合规发行，不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第三条第二款规定的行为。发行人不得直接或者间接认购自己发行的债券。发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或者向其他相关利益主体输送利益；不得直接或者通过其他主体向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费；不得出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

　　报告期内，发行人资信状况良好，与主要客户和金融机构发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约事件。在未来的业务经营过程中，发行人亦将秉承诚实信用原则，严格履行所签订的合同、协议或承诺。但是由于宏观经济的周期性波动，以及行业自身的运行特点，在本期债券存续期内，如果由于发行人自身的相关风险或不可控因素，导致发行人的财务状况发生重大不利变化，发行人可能无法按期偿还债务或无法履行与客户签订的业务合同，从而导致发行人资信水平下降，使本期债券投资者承受一定的资信风险。

　　该评级反映了发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。本期债券未进行债项评级。资信评级机构对发行人的主体信用评级并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出任何判断。同时，资信评级机构对发行人的评级是一个动态评估的过程，发行人无法保证其主体信用评级在本期债券存续期内不会发生不利变化。如果发行人的主体信用评级在本期债券存续期内发生负面变化，可能引起本期债券在二级市场交易价格的波动，甚至导致本期债券无法在深圳证券交易所交易流通或终止上市，对债券投资者的利益造成影响。

　　最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-6,426.09万元、-12,393.09万元、-95,843.71万元和57,906.36万元。近三年，发行人经营活动产生的现金流量净额持续下降，主要原因系发行人在不良资产业务规模持续增长的同时，根据宏观经济和市场环境的变化适当调节了不良资产的收购节奏，不良资产业务支付的现金有所下降；受此影响，发行人不良资产业务收回的现金亦有所下降，但资产处置进度安排与资产收购节奏存在差异，且部分不良资产的土地及房产抵押物受宏观经济变化影响处置难度上升，导致报告期各期收回现金的降幅大于收购金额的降幅。若未来公司不良资产业务回收资金继续下降，可能导致发行人经营活动产生的现金流继续下降，对本期债券偿付造成一定不利影响。

　　报告期内，发行人收购的不良资产中部分底层债务人为房地产行业，上述不良资产均系2021年及以前收购，自2022年起，发行人已不再收购该类不良资产。截至报告期末，发行人涉及房地产企业不良资产存续本金金额为8.29亿元，占期末全部存续不良资产本金的比例为5.53%，占比相对较低。若上述涉房不良资产底层债务人由于宏观调控政策、房地产市场波动等因素导致其无法偿还债务，可能导致发行人面临一定的不良资产回收风险。

　　2016年，原中国银行业监督管理委员会（以下简称“中国银监会”）发布了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》（银监办便函[2016]1738号），取消了地方资产管理公司收购不良资产后不得对外转让以及受让主体的地域限制，并允许有意向的省市设立新的资产管理公司。2016年10月，中华人民共和国国务院（以下简称“国务院”）发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，明确银行可通过将债权转让给实施机构，并由实施机构将债权转为目标企业股权，从而实现市场化债转股。实施机构包括当时的四大资产管理公司、保险公司、国有资本投资运营公司等。2016年以来，中国农业银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司先后发布公告，计划设立农业银行资产管理有限公司、工商银行资产管理有限公司、建信资产管理有限公司、中国银行资产管理有限公司，专门负责市场化债转股业务。

　　至此，中国资产管理行业形成了国有四大金融资产管理公司、地方资产管理公司和银行系资产管理公司三足鼎立的竞争新格局。2019年，原中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）下发了《中国银行保险监督管理委员会办公厅关于加强地方资产管理公司监督管理的通知》（银保监办发〔2019〕153号），国家对地方资产管理公司的监管政策逐步完善，对资产管理公司收购不良资产提出了较高要求。2025年7月，国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》（金规[2025]16号），对地方资产管理公司的业务经营与风险管理、监督管理等进行了规范，促进地方资产管理公司规范健康发展。监管政策的变化或对发行人的业务发展带来一定影响。

　　购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深圳证券交易所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受此安排。

　　收购、受托经营金融企业和非金融企业的不良资产， 对不良资产进行管理、投资和处置；资产置换、转让 与销售；债务重组及企业重组；投资与资产管理（不 得从事非法集资、吸收公共资金等金融活动）；资产 管理范围内的非融资性担保；投资咨询（不含证券、 期货、金融）（不得从事非法集资、吸收公共资金等 金融活动）；财务咨询（不含代理记账）；法律咨询 （不含律师咨询及其他相关咨询服务）；资产评估 （未取得相关行政许可（审批），不得开展经营活 动）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动）。

　　成都工商行政管理局核发了统一社会信用代码为 91510100MA64C5D110的《企业法人营业执照》，公司 注册资本为100.00亿元。信永中和会计师事务所（特殊 普通合伙）于 2018 年 8 月 21 日出具了 XYZH/2018CDA50191号《验资报告》，截至2018年8 月21日止，公司已收到中航工业产融控股股份有限公 司（曾用名：中航资本控股股份有限公司）货币出资 17.50亿元，成都交子金融控股集团有限公司（曾用 名：成都金融控股集团有限公司）货币出资15.00亿 元，杭州众城川商投资合伙企业（有限合伙）货币出资 0.30亿元，成都鼎立资产经营管理有限公司货币出资 7.25亿元，泸州老窖集团有限责任公司货币出资1.50亿 元，中国长城资产管理股份有限公司货币出资1.25亿 元。各股东首次缴纳的注册资本合计人民币42.80亿 元。

　　公司收到《成都交子金融控股集团有限公司关于无偿划 转鼎立资产公司所持益航资产公司8.5%股权至集团的通 知》（成金控〔2022〕267号，以下简称“通知”）， 根据通知，交子金控董事会已批准将鼎立资产所持发行 人8.5%股权（认缴出资额85,000万元，实缴出资额 42,500万元）无偿划转至交子金控。鼎立资产与交子金 控已签订《国有股权无偿划转协议》，同意将其持有的 成都益航资产管理有限公司8.5%股权（对应股份85,000 万股）按照账面价值42,500万元无偿划转给交子金控， 划转基准日为2021年12月31日。交割日为协议股权完 成相应的权利变更登记手续之日。2022年12月23日， 发行人召开股东会2022年第六次临时会议（通讯表 决），审议通过《关于修订

　　根据发行人《成都益航资产管理有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”），按实缴出资额计算，交子金控持有发行人38.50%股权，其全资子公司鼎立资产持有发行人6.00%股权，交子金控直接和间接持有发行人44.50%股权。截至本募集说明书签署日，根据《公司章程》约定，股东按实缴出资比例享有表决权，按实缴出资额计算，交子金控享有发行人38.50%表决权，其全资子公司鼎立资产享有发行人6.00%表决权，交子金控共享有发行人44.50%表决权。

　　根据发行人《公司章程》约定，交子金控直接和间接持有发行人44.50%股权，享有44.50%表决权，为发行人第一大股东。因此，应认定交子金控为“依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东”。此外，根据发行人《董事会议事规则》，交子金控及其一致行动人鼎立资产合计提名了5名发行人董事，占发行人董事会9名董事的半数以上席位。综上，应认定交子金控为发行人的控股股东。

　　6）拟订公司福利、奖惩制度及人力资源发展规划； 7）提请聘任或解聘公司其他高级管理人员； 8）聘任或解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的人员； 9）列席董事会会议； 10）董事会授予的其他职权； 总经理负责拟订董事会对经营管理层授权规则和内容等相关方案，报董事 会审批通过后实施。 发行人制定了《总经理办公会议事规则》，报告期内，总经理办公会运行 正常。 2、组织机构图 发行人根据其定位、业务特点及业务需要，设置了业务发展部、风险控制 部、法律合规部、财务资金部、审计部（纪检工作部）、综合管理部（党建工 作部）六个职能部门。各职能部门设置齐全，权责分工明确，能够较好地满足 公司日常经营管理的需要。 截至2025年6月末，发行人组织结构图如下： 发行人组织机构图3、主要职能部门的介绍

　　负责建立公司风险管理、内部控制体系，制定公司管理制度、流程，并组织实施；负责组织开展公司各类风险指标的分析、监控，编写报表报告等工作；负责组织开展对各类金融产品与工具的风险识别、评估、计量，协助开展各类风险处置工作；负责开展资产收购及处置、投资等业务项目风险审查；组织安排评审委会议事务；负责实施项目投后管理监督，识别风险信号、提出预警并及时反馈给业务部门，指导和配合业务部门制定及落实化解或处置方案；负责业务项目资料的归档和保管工作。

　　建立资金管理体系，实施日常资金管理；实施筹融资管理，办理银行授信；负责资金业务，提升资金收益；参与制定公司年度经营计划，负责公司财务工作规划；牵头公司预算管理工作，负责预算的编制、执行、分析和考核；负责公司会计核算工作，实施财务信息化和会计档案管理，加强成本管理，履行财务监督职能；编制公司会计报表和报告，组织年度财务决算，及时准确反映公司资产质量和经营状况。拟订公司收益分配方案；负责财务制度建设，健全财务内控，防范财务风险。负责项目财务审查，就项目方案所涉及的税务、资金来源、资金成本、财务风险等事项出具审查意见；负责公司发票管理和纳税申报工作，研究税收法规，组织税务筹划，合法合规减轻税负。

　　负责制订公司年度审计工作计划并组织实施，定期报告审计工作情况。审计范围包括但不限于：对公司发展规划、战略决策、重大措施、年度经营计划执行情况、财务收支、经营管理和效益情况、内部控制及风险管理情况、业务项目、领导人员履行经济责任情况等进行审计；开展有关专项审计调查；负责配合国家审计机关、上级主管部门、股东单位等对公司实施的审计工作；负责督促被审计单位落实审计发现问题的整改工作；对公司内部控制系统的健全性、合理性和有效性进行检查、评价和意见反馈；负责牵头组织开展风险责任认定追究工作；负责牵头组织开展违规经营投资责任认定追究工作；负责制订公司内部审计相关制度；负责制订公司违规经营投资责任追究相关制度。

　　负责股东会、董事会和监事会会议组织安排及会议部署事项的督促与检查；在股东会、董事会和监事会闭会期间，承担股东会、董事会和监事会的日常事务；负责公司对外信息披露和投资者关系管理等事务；负责公司战略层面公共关系的建立和维护；牵头负责拟定公司战略规划，分析行业形势，撰写综合性材料等；牵头负责公司以战略布局为目的中长期持股的投资研究工作；牵头负责公司改制、引战、上市等资本运作工作；贯彻党的路线、方针、政策和上级党组织的指示，落实公司党组织的各项工作部署，制订党建工作方案并组织实施；负责公司工会组织建设，履行工会组织职能，开展工会日常活动；负责人员招聘及员工的培训；负责拟订薪酬福利和绩效管理政策并具体执行；负责劳动人事管理，处理员工劳动争议和劳动纠纷；负责拟定公司人力资源规划；负责公司新闻宣传、品牌建设和舆情处理；组织安排公司总经理办公会会议，负责对公司总经理办公会等重要会议议定事项、总经理部署事项的办理情况进行督促与检查；负责公司办公场所的装修及办公物资等集中采购工作及公司固定资产管理工作；负责公司对外联络、对外接待、会务和公务用车管理及其它后勤服务；负责公司公章管理、文书管理、档案管理、安全保卫与保密工作；负网络安全有序、正常运行；负责公司OA系统运营维护工作；负责协助做好业务、财务等办公系统软件的安装调试和运行维护；负责公司视频会议系统日常使用及维护工作；负责参与拟定并完善公司信息科技管理制度，加强信息科技风险管理和信息安全管理；负责拟定公章管理、文书管理、档案管理、安全保卫、保密等综合管理相关的具体规章制度。

　　为加强和规范公司内部控制，提高公司经营管理水平和风险防范能力，提升公司治理水平，完善公司治理结构，发行人制定了《成都益航资产管理有限公司章程》《成都益航资产管理有限公司股东会议事规则》《成都益航资产管理有限公司董事会议事规则》《成都益航资产管理有限公司监事会议事规则》《成都益航资产管理有限公司支部委员会议事规则》《成都益航资产管理有限公司总经理办公会议事规则》《成都益航资产管理有限公司评审委员会议事规则》《成都益航资产管理有限公司“三重一大”事项决策管理办法》等制度规则。

　　为适应建立现代企业制度的要求，建立科学高效、规范有序的预算管理体系，保障公司发展战略和经营目标的实现，提升公司整体运营规划和管理水平，完善内部控制制度，强化统一管理和内部控制，提高财务资源配置效率和管理水平，进一步加强公司成本、费用及资本性支出管理，规范财务行为，公司制定了《成都益航资产管理有限公司预算管理办法》《成都益航资产管理有限公司日常经费管理办法》《成都益航资产管理有限公司基本财务会计管理制度》《成都益航资产管理有限公司融资管理办法》《成都益航资产管理有限公司税务管理办法》《成都益航资产管理有限公司银行账户管理办法》《成都益航资产管理有限公司准备金计提办法》《成都益航资产管理有限公司财务支出管理办法》等制度。